万华化学一百万吨乙烯项目顺利开展，预估四季度将宣布投产。

　　项目成本费优点明显

　　万华百万吨级乙烯项目关键基本建设年产量一百万吨乙烯设备及中下游衍生品，成本费优点突显，具体表现在：1)轻烃裂化线路自身就比石脑油和轻柴油裂化加工工艺成品率高、低成本；2)万华在LPG购置上具备极强的议价能力；3)企业极大的LPG存储工作能力使其能够灵便地解决LPG销售市场的价钱起伏，减少产品成本。乙烯项目的投产将有益于健全万华烟台市工业园区聚氨酯材料全产业链一体化，有益于处理工业园区丁腈胶加工过程中必须的原料环氧乙烷、环氧丙烷，并能够耗费丙烯酸酯全产业链的副产物HCl，促进产业链均衡发展趋势。

　　乙烯项目的赢利神经中枢历史时间回测結果为27.63亿人民币：运用历史时间回测法预测分析万华化学乙烯项目的赢利神经中枢大概为27.63亿人民币，现金流量神经中枢大概为40.23亿人民币，以今年100亿上下的纯利润和45多亿的期终现金余额为标准，乙烯项目的投产将给企业产生近30%的销售业绩增长幅度(长期性年化收益率)，另外也将巨大地填补企业的现金流量(长期性年化收益率)。

　　投资价值分析

　　企业是全世界聚氨酯材料、石油化工和新材料行业的骨干企业，在其中乙烯项目的成功投产和一切正常经营预估将为企业奉献新的销售业绩突破点和盈利增长幅度。依据大家的预测分析，纯利润增长幅度大概在30%上下(长期性年化收益率)。三季度至今聚氨酯材料领域慢慢摆脱肺炎疫情的危害，最近MDI和甲基丙烯酸酯等产品报价不断反跳，依据销售市场和企业近期的基础运行情况，大家保持企业2020-2023年的归母纯利润预测分析为82、112和141亿人民币，相匹配的EPS各自为2.60、3.56和4.49元，相匹配的PE各自为27、20和16倍。保持“强烈推荐”定级。

　　风险防范：1)中下游领域增长速度下降；2)市场竞争加重危害赢利；3)肺炎疫情再次恶变危害公司业务；4)中东地区原料供货如不稳定，将危害公司运作。

（文章内容来源于：財富驱动力网）