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市场人士:短期天胶盘面低位偏弱运行

2023-03-17| 发布者: 青原新媒体| 查看: 144| 评论: 3|来源:互联网

摘要: 今年以来,橡胶一直处于弱势行情中。自国庆节后,随着新胶短缺逻辑降温,在需求疲弱背景下橡胶价格再度下探...

  今年以来,橡胶一直处于弱势行情中。自国庆节后,随着新胶短缺逻辑降温,在需求疲弱背景下橡胶价格再度下探至前期低点。市场人士表示,橡胶的持续走弱主要还是受到宏观和自身基本面影响。

  东证期货橡胶分析师曹璐告诉期货日报记者,国庆节后橡胶期价走势持续偏弱,一方面是前期上涨的基本面驱动不足,本身存在回调压力。前期国内全乳胶减产题材只是停留在预期层面,并未得到印证。且随着期价上涨,上游交割品生产利润提升也提高了国内产区生产全乳胶的积极性。此外,随着非标套利价差扩大,套利商加仓意愿增强,同样对近期胶价构成压制。另一方面,在美联储连续加息背景下,海外需求已经开始出现实质性萎缩,市场对外需的担忧情绪持续发酵,胶价明显承压。

  光大期货橡胶分析师朱金涛分析称,从基本面来看,目前海外主产区正值旺产季,2022年9月ANPRC的产量为116.1万吨,同比增加5.4万吨。10月产区降水偏多,带动原料价格小幅上涨,胶水和杯胶的价差小幅走扩。泰国气象局预计11—12月主产区南部降雨偏多,弱拉尼娜现象或对割胶产生一定干扰,但整体上当前处于旺产季,供应确定性放量叠加需求端的低迷导致供应压力较大。

  “国内产区方面,海南因降雨胶水收购价上涨,且部分地区出现抢购热潮。但云南收购价下降,因胶水产出增量,不过云南在11月中旬即将停割,届时供应减量会产生一定支撑。”长江期货能化产业服务中心总经理卢哲补充说。

  从库存方面来看,朱金涛表示,10月份天胶仓单快速增加,11月份有20.3万吨仓单到期,今年新注册仓单约为8.6万吨。按照目前仓单增加幅度,预计11月底新仓单量在11万吨左右,相比去年同期的12.8万吨下降幅度并不明显,新仓单短缺题材基本证伪。

  事实上,需求方面也出现了分化,全钢胎开工负荷下降而半钢胎开工负荷提高。据卢哲介绍,上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为51.79%,环比下滑6.77个百分点,同比下滑8.73个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.06%,环比提升0.37个百分点,较去年同期提升9.20个百分点。

  “近期轮胎市场终端需求并未出现明显改善。由于重卡市场持续低迷,卡客车配套胎需求表现疲弱。虽然受益于政策发力,目前乘用车配套胎数据较好,但对橡胶整体需求提振有限。”曹璐分析称,在当前海外紧缩态势下,出口需求已经开始收缩,海外订单量呈走弱状态,轮胎出口难以回到上半年高位。因此,整体来看,全球供给季节性放量叠加需求短期难有明显改观,胶价上方预计仍将持续存在压力。

  在朱金涛看来,经过近期的持续下跌,RU2301基差走强回到往年同期正常区间,RU01—05价差由back结构重新转为contango结构,盘面继续下行空间较为有限,预计短期天胶盘面低位偏弱运行。

  卢哲认为,橡胶下跌主要还是受到宏观经济下行影响,叠加基本面比较平淡,没有核心驱动。因此若宏观面不改善,橡胶难以大幅上行,但同时宏观面如果不发生坍塌性利空,橡胶下行的空间也将受到基本面的制约。

(文章来源:期货日报)

文章来源:期货日报
2022年昆明第四届浮选理论工艺与装备技术交流会 https://www.china-mcc.com/

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